騰訊的勝利與隱憂(yōu)：拼多多、趣頭條逆襲之路
來(lái)源：骨軟筋酥網(wǎng)
時(shí)間：2025-11-22 19:10:31
導(dǎo)讀：趣頭條、騰訊條逆拼多多在美股大漲，勝多多騰訊作為兩者的利隱路深圳福田外圍上門(mén)做愛(ài)vx《1662+044+1662》提供外圍女上門(mén)服務(wù)快速選照片快速安排不收定金面到付款30分鐘可到達(dá)主要投資方，收獲的憂(yōu)拼不僅是財(cái)務(wù)回報(bào)。在流量焦慮下，騰訊條逆趣頭條、勝多多拼多多的利隱路逆襲堪稱(chēng)騰訊下沉戰(zhàn)略的階段性勝利。但他們突出的憂(yōu)拼問(wèn)題和風(fēng)險(xiǎn)，也可能殃及騰訊。騰訊條逆
9月14日，勝多多趣頭條在納斯達(dá)克正式掛牌，利隱路日大漲近130%，憂(yōu)拼最高漲191.29%，騰訊條逆盤(pán)中一度五次觸及熔斷機(jī)制而暫停交易。勝多多首日以15.97美元/ADS收盤(pán)，利隱路市值接近46億美元。
此前，拼多多股價(jià)已經(jīng)連續(xù)三天暴漲超過(guò)50%，市值超過(guò)360和網(wǎng)易，位列中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)科技企業(yè)第六位。拼多多與京東的市值差距縮小至70億美元，體量更是相當(dāng)于大約兩個(gè)新浪微博、近11個(gè)搜狗。
聚焦三四線(xiàn)及下沉市場(chǎng)的兩家公司--拼多多和趣頭條分別用了“3年”和“2年零3個(gè)月”，站到了國(guó)際舞臺(tái)上，成為中概股中的兩匹黑馬。而據(jù)媒體報(bào)道，快手也已啟動(dòng)在港上市計(jì)劃。騰訊作為他們背后的共同投資人，在下沉市場(chǎng)初戰(zhàn)告捷。
作為“下沉市場(chǎng)三巨頭”拼多多、快手和趣頭條的主要投資人，騰訊從很早就開(kāi)始在下沉市場(chǎng)布局。深圳福田外圍上門(mén)做愛(ài)vx《1662+044+1662》提供外圍女上門(mén)服務(wù)快速選照片快速安排不收定金面到付款30分鐘可到達(dá)從騰訊中報(bào)來(lái)看，游戲增長(zhǎng)放緩，微信、QQ用戶(hù)增長(zhǎng)觸及天花板。近日，不僅游戲業(yè)務(wù)的監(jiān)管趨嚴(yán)，社交應(yīng)用的創(chuàng)業(yè)和投資也成為新的風(fēng)口，開(kāi)始重新振奮精神，向國(guó)民型社交應(yīng)用微信發(fā)起挑戰(zhàn)。
往低線(xiàn)城市走，擴(kuò)大用戶(hù)數(shù)量，是騰訊當(dāng)下解決流量焦慮的必經(jīng)之路。無(wú)論“五環(huán)內(nèi)”人群多么不屑，這就是中國(guó)的客觀(guān)現(xiàn)實(shí)——三線(xiàn)以下城市人口數(shù)量達(dá)10億左右，是互聯(lián)網(wǎng)公司亟待開(kāi)發(fā)的寶地，也將成為新一輪跑馬圈地的焦點(diǎn)。
但是，在狂飆突進(jìn)的過(guò)程中，三家企業(yè)相對(duì)粗獷的發(fā)展模式，也暴露出很多問(wèn)題。作為資訊平臺(tái)，快手平臺(tái)的內(nèi)容傳遞出的價(jià)值觀(guān)多次被主流媒體和監(jiān)管層批評(píng)；拼多多被抨擊最多的是假貨泛濫，在上市前它一度因打擊假貨，導(dǎo)致部分上商家損失嚴(yán)重，甚至在拼多多的總部辦公室樓前抗議。趣頭條內(nèi)容低俗，前期利用現(xiàn)金補(bǔ)貼獲客的模式，也被指與傳銷(xiāo)無(wú)異。
在今年8月底舉行的2018亞布力論壇夏季峰會(huì)上，新東方集團(tuán)董事長(zhǎng)俞敏洪在演講中，實(shí)名點(diǎn)評(píng)拼多多、阿里巴巴、騰訊這樣的公司，稱(chēng)他們是“利用了中國(guó)人民喜歡買(mǎi)賣(mài)東西、喜歡互相八卦的這樣的低級(jí)趣味?！?br>
俞敏洪認(rèn)為，一家科技公司創(chuàng)造出了真正的影響全世界的科技產(chǎn)品來(lái)才是厲害的，人工智能等極有可能催生出世界級(jí)的產(chǎn)品來(lái)，中國(guó)有大數(shù)據(jù)的優(yōu)勢(shì)，但到底能不能起來(lái)，就看中國(guó)企業(yè)家的高度如何，如果高度不夠，依然是想著從老百姓身上低級(jí)趣味賺錢(qián)，我們依然永遠(yuǎn)起不來(lái)。
1
騰訊的“算盤(pán)”
作為戰(zhàn)略投資者，騰訊的流量和資源成為其“拿下”拼多多、趣頭條和快手的重要吸引力。
一方面，騰訊的微信生態(tài)，可以為其投資的無(wú)論電商還是內(nèi)容平臺(tái)提供一條護(hù)城河?；谖⑿派鷳B(tài)爆發(fā)的拼多多無(wú)疑獲得了微信的大力扶持，直接對(duì)淘寶等傳統(tǒng)電商形成威脅。趣頭條雖然是獨(dú)立的APP應(yīng)用，但其“收徒”模式，即通過(guò)邀請(qǐng)好友注冊(cè)并不斷閱讀內(nèi)容，借此獲得更多補(bǔ)貼，也依賴(lài)于微信平臺(tái)來(lái)做社交裂變。
趣頭條CFO王靜波對(duì)全天候科技提到，“騰訊作為戰(zhàn)略股東，可以提供很多的資源，包括內(nèi)容的生態(tài)體系，還有流量的來(lái)源。這些對(duì)我們有很大的幫助?！?br>
反過(guò)來(lái)，入股趣頭條、拼多多，快手，對(duì)于騰訊來(lái)說(shuō)，除了財(cái)務(wù)回報(bào)，也在其投資布局上具有戰(zhàn)略意義——切入三線(xiàn)以下城市，獲取新的流量，獲取新的流量變現(xiàn)空間。
騰訊借由趣頭條、拼多多、快手等產(chǎn)品在三線(xiàn)以下城市的用戶(hù)中迅速普及，切入到更廣泛的人群。如拼多多的成功，進(jìn)一步開(kāi)發(fā)了微信平臺(tái)在下沉市場(chǎng)和社交電商方向的可能，將吸引更多電商入駐。
騰訊的流量增長(zhǎng)壓力現(xiàn)實(shí)可見(jiàn)的。微信、QQ兩個(gè)超級(jí)國(guó)民社交應(yīng)用App，用戶(hù)增長(zhǎng)基本觸及天花板。
游戲業(yè)務(wù)上，今年3月，由于游戲?qū)徟鞴懿块T(mén)的調(diào)整，版號(hào)審批一直處于暫停狀態(tài)。這對(duì)于依靠游戲道具內(nèi)購(gòu)和廣告來(lái)做商業(yè)化變現(xiàn)的騰訊而言是直接打擊。騰訊的流量?jī)?yōu)勢(shì)很難得到發(fā)揮。同時(shí)，騰訊最新搭建的Wegame平臺(tái)，也因監(jiān)管問(wèn)題，在上線(xiàn)幾天后即遭遇下架。監(jiān)管和營(yíng)收雙重壓力下，騰訊游戲的天花板已經(jīng)顯現(xiàn)。
根據(jù)騰訊中報(bào)顯示，2018年Q2騰訊智能手機(jī)游戲業(yè)務(wù)營(yíng)收176億人民幣，環(huán)比下降19%。對(duì)此騰訊在財(cái)報(bào)中解釋稱(chēng)“主要是由于熱門(mén)戰(zhàn)術(shù)競(jìng)技類(lèi)游戲尚未商業(yè)化及新游戲的發(fā)布排期的影響”。
根據(jù)騰訊調(diào)研顯示，2017年，下沉市場(chǎng)用戶(hù)人群在線(xiàn)閱讀、在線(xiàn)看視頻、在線(xiàn)聽(tīng)音樂(lè)以及在線(xiàn)游戲、廣播等方面的需求都高于移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)用戶(hù)的整體水平。而騰訊相關(guān)產(chǎn)品目前的用戶(hù)，仍然主要聚集在一、二、三線(xiàn)城市，騰訊需要更多渠道，加大布局下沉市場(chǎng)的力度。
從更高層面上講，布局拼多多、趣頭條、快手，也是騰訊制衡兩個(gè)對(duì)手——阿里巴巴集團(tuán)和今日頭條的兩大利器。
隨著AT對(duì)戰(zhàn)升級(jí)，騰訊在電商領(lǐng)域的布局至關(guān)重要。拼多多用不到3年的時(shí)間，年GMV超過(guò)千億，從GMV來(lái)看，已經(jīng)趕超京東，躋身中國(guó)電商平臺(tái)前三。有投資人曾點(diǎn)評(píng)說(shuō)，“淘寶月活4-5億，微信月活9-10億。這5億左右的差額，就是拼多多發(fā)展的廣闊空間”。
從淘寶推出特價(jià)版淘寶等舉措來(lái)看，其對(duì)拼多多的崛起不無(wú)顧慮。而拼多多未來(lái)也很可能直接對(duì)抗淘寶。拼多多創(chuàng)始人黃崢曾對(duì)媒體表示，拼多多與淘寶是錯(cuò)位競(jìng)爭(zhēng)，爭(zhēng)奪的是同一批用戶(hù)的不同場(chǎng)景；而拼多多目標(biāo)用戶(hù)是全中國(guó)人民，而不僅僅是“五環(huán)外”人群。
2018年以來(lái)，今日頭條以及旗下抖音、西瓜視頻等產(chǎn)品迅速爆發(fā)，強(qiáng)勢(shì)占領(lǐng)了用戶(hù)市場(chǎng)，對(duì)于騰訊構(gòu)成明顯的威脅?？焓峙c今日頭條的競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)到了白熱化的地步。而趣頭條成立兩年就迅速超過(guò)一眾老牌資訊平臺(tái)，成為僅次于今日頭條滲透率的資訊應(yīng)用。趣頭條在招股書(shū)中提到，要打造一個(gè)“泛娛樂(lè)內(nèi)容平臺(tái)”，并已經(jīng)開(kāi)發(fā)了短視頻、小說(shuō)、動(dòng)漫等相關(guān)功能。同時(shí)，趣頭條CFO也提到，上市之后會(huì)也不斷優(yōu)化算法推薦，未來(lái)不排除向“五環(huán)內(nèi)”人群推廣。趣頭條被視為騰訊制衡今日頭條的一個(gè)砝碼。
2
微信生態(tài)的其它可能
拼多多的成功，也是微信社交電商化的一次成功試水。而對(duì)于騰訊來(lái)說(shuō)，微信生態(tài)需要更多的創(chuàng)業(yè)公司來(lái)盤(pán)活。
在拼多多之外，微信生態(tài)在社區(qū)和下沉人群中的裂變能力，成為諸多新興電商彎道超車(chē)的利器。很多創(chuàng)公司甚至放棄搭建自己的獨(dú)立應(yīng)用，直接把微信小程序作為最主要的平臺(tái)。
SEE小電鋪、好物滿(mǎn)倉(cāng)等新興小程序電商，迅速聚集了三、四線(xiàn)城市的垂直用戶(hù)群；而寶寶學(xué)英語(yǔ)等做母嬰產(chǎn)品、親子教育的付費(fèi)社群，也在以驚人的速度裂變膨脹；還有享物說(shuō)、多抓魚(yú)從社交分享切入到電商的新型創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目。
而這些爆款小程序背后，大都有騰訊投資的身影。對(duì)于基于小程序的創(chuàng)業(yè)，騰訊投資相對(duì)謹(jǐn)慎。騰訊投資是在SEE小電鋪C+輪融資時(shí)才選擇進(jìn)入的，此前，其店鋪已經(jīng)受到紅杉中國(guó)、貝塔斯曼亞洲基金會(huì)（BAI）等多家知名機(jī)構(gòu)的青睞，并拿到多輪融資。
2018年，根據(jù)SEE小電鋪的官方數(shù)據(jù)，在上游供應(yīng)鏈端，小電鋪目前合作有2000+品牌；在下游，小電鋪已和5000+自媒體合伙開(kāi)店，其中包括喜茶、朗朗、酷玩實(shí)驗(yàn)室、鯨魚(yú)顏習(xí)會(huì)、時(shí)尚臨風(fēng)、日食記等自媒體。小電鋪?zhàn)?cè)用戶(hù)超過(guò)1000萬(wàn)，現(xiàn)階段單月GMV數(shù)千萬(wàn)，單月最高訂單過(guò)百萬(wàn)。
可以說(shuō)，SEE小電鋪在微信內(nèi)建立起了一個(gè)小程序電商平臺(tái)，這對(duì)于騰訊來(lái)說(shuō)，有助于自身微信生態(tài)的完善。
此前，據(jù)36Kr的報(bào)道，騰訊一位廣告業(yè)務(wù)部門(mén)主管透露，騰訊計(jì)劃幾年內(nèi)將廣告營(yíng)收占公司總營(yíng)收的比例提升至三到四成，而微信會(huì)是廣告營(yíng)收的主要陣地?；谛〕绦蚝腿?、四線(xiàn)市場(chǎng)創(chuàng)業(yè)熱潮已經(jīng)形成，對(duì)于騰訊來(lái)說(shuō)，可以進(jìn)一步加強(qiáng)微信社區(qū)的活躍度，也可以提高微信的總體廣告收入。
不過(guò)，在聚焦三線(xiàn)以下城市的創(chuàng)業(yè)賽道上，真正跑通的人少之又少。
英諾天使基金投資總監(jiān)蘇子鳴也曾提到，“很多拿了融資的小程序公司，除了像拼多多這樣變現(xiàn)模式清晰的，其他相對(duì)都比較早期，商業(yè)模式還沒(méi)有閉環(huán)。很多小程序的產(chǎn)品邏輯是沒(méi)有問(wèn)題的，短期內(nèi)積累了很多用戶(hù)，但怎么把短期積累的用戶(hù)留下來(lái)？怎么依靠商業(yè)邏輯賺錢(qián)？我覺(jué)得大部分小程序都還沒(méi)走到這一步，創(chuàng)始人可能也沒(méi)有思考到這個(gè)深度?！?br>
騰訊作為平臺(tái)方來(lái)投資相關(guān)項(xiàng)目，雖然既當(dāng)裁判又當(dāng)運(yùn)動(dòng)員曾受到行業(yè)的之一，至少這一優(yōu)勢(shì)確實(shí)幫助騰訊快速快找到適合的投資標(biāo)的。
3
“機(jī)會(huì)主義”背后的隱憂(yōu)
在下沉市場(chǎng)迅速躥升的拼多多和趣頭條，亟待解決的問(wèn)題也十分突出。
自上市以來(lái)，拼多多一直因假貨遭受輿論的質(zhì)疑。
拼多多App上，一度聚集了大量國(guó)際品牌相關(guān)的山寨假冒產(chǎn)品，如模仿vivo的vivi，模仿SAMSUNG的SVMSUNG，模仿索尼的“索尼TV”、“索尼4k”等。還有很多質(zhì)量不過(guò)關(guān)的產(chǎn)品，如變質(zhì)水果，劣質(zhì)紙尿褲等。上市之后，被放在聚光燈下的拼多多陷入了一邊道歉賠償，一邊整治假貨的狼狽境地。
最近，拼多多和網(wǎng)易嚴(yán)選、阿瑪尼等品牌達(dá)成合作，試圖通過(guò)高品質(zhì)和高端品牌牌的產(chǎn)品，提升產(chǎn)品品質(zhì)。也有投資人分析，拼多多所使用的拼團(tuán)模式的瓶頸早已被試驗(yàn)過(guò)，大部分顧客看中的是平臺(tái)的優(yōu)惠，如果為了項(xiàng)目升級(jí)，致使價(jià)格優(yōu)勢(shì)不再明顯，便很快會(huì)喪失用戶(hù)。
同樣的情況也出現(xiàn)在趣頭條上。其平臺(tái)上大多為養(yǎng)生、廣場(chǎng)舞、娛樂(lè)八卦等類(lèi)型的內(nèi)容，缺乏頭部的內(nèi)容創(chuàng)作者，部分內(nèi)容也是未經(jīng)允許，從其它資訊平臺(tái)搬運(yùn)而來(lái)。趣頭條上密集的信息流廣告中也不乏“黑五類(lèi)”。
在招股書(shū)中，趣頭條也承認(rèn)未來(lái)可能會(huì)遭遇政策監(jiān)管趨嚴(yán)、營(yíng)收結(jié)構(gòu)單一、用戶(hù)忠誠(chéng)度下降等問(wèn)題，其中，趣頭條特別說(shuō)明的是，公司尚未獲得《互聯(lián)網(wǎng)新聞信息服務(wù)許可證》和《信息網(wǎng)絡(luò)傳播視聽(tīng)節(jié)目許可證》。雖然趣頭條稱(chēng)已經(jīng)陸續(xù)清除了上萬(wàn)個(gè)低質(zhì)量的自媒體，也建立起了占員工總數(shù)近一半的700人審查團(tuán)隊(duì)，作為文化資訊平臺(tái)，內(nèi)容質(zhì)量問(wèn)題以及相關(guān)監(jiān)管仍是懸在其頭上的一把達(dá)摩克利斯之劍。
同樣作為文化資訊平臺(tái)的快手，此前已經(jīng)多次因?yàn)閮?nèi)容低俗、違規(guī)而被監(jiān)管部門(mén)整改和處罰。快手CEO宿華也曾親自出來(lái)公開(kāi)道歉。
作為“下沉市場(chǎng)三巨頭”的共同投資方，騰訊也很難在這些問(wèn)題上完全置身事外。拼多多、趣頭條、快手的輿論風(fēng)波很容易就殃及騰訊，騰訊對(duì)他們的投資也很容易淪為俞敏洪評(píng)論的“撈一把算一把”的短期行為。
9月14日，勝多多趣頭條在納斯達(dá)克正式掛牌，利隱路日大漲近130%，憂(yōu)拼最高漲191.29%，騰訊條逆盤(pán)中一度五次觸及熔斷機(jī)制而暫停交易。勝多多首日以15.97美元/ADS收盤(pán)，利隱路市值接近46億美元。
此前，拼多多股價(jià)已經(jīng)連續(xù)三天暴漲超過(guò)50%，市值超過(guò)360和網(wǎng)易，位列中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)科技企業(yè)第六位。拼多多與京東的市值差距縮小至70億美元，體量更是相當(dāng)于大約兩個(gè)新浪微博、近11個(gè)搜狗。
聚焦三四線(xiàn)及下沉市場(chǎng)的兩家公司--拼多多和趣頭條分別用了“3年”和“2年零3個(gè)月”，站到了國(guó)際舞臺(tái)上，成為中概股中的兩匹黑馬。而據(jù)媒體報(bào)道，快手也已啟動(dòng)在港上市計(jì)劃。騰訊作為他們背后的共同投資人，在下沉市場(chǎng)初戰(zhàn)告捷。
作為“下沉市場(chǎng)三巨頭”拼多多、快手和趣頭條的主要投資人，騰訊從很早就開(kāi)始在下沉市場(chǎng)布局。深圳福田外圍上門(mén)做愛(ài)vx《1662+044+1662》提供外圍女上門(mén)服務(wù)快速選照片快速安排不收定金面到付款30分鐘可到達(dá)從騰訊中報(bào)來(lái)看，游戲增長(zhǎng)放緩，微信、QQ用戶(hù)增長(zhǎng)觸及天花板。近日，不僅游戲業(yè)務(wù)的監(jiān)管趨嚴(yán)，社交應(yīng)用的創(chuàng)業(yè)和投資也成為新的風(fēng)口，開(kāi)始重新振奮精神，向國(guó)民型社交應(yīng)用微信發(fā)起挑戰(zhàn)。
往低線(xiàn)城市走，擴(kuò)大用戶(hù)數(shù)量，是騰訊當(dāng)下解決流量焦慮的必經(jīng)之路。無(wú)論“五環(huán)內(nèi)”人群多么不屑，這就是中國(guó)的客觀(guān)現(xiàn)實(shí)——三線(xiàn)以下城市人口數(shù)量達(dá)10億左右，是互聯(lián)網(wǎng)公司亟待開(kāi)發(fā)的寶地，也將成為新一輪跑馬圈地的焦點(diǎn)。
但是，在狂飆突進(jìn)的過(guò)程中，三家企業(yè)相對(duì)粗獷的發(fā)展模式，也暴露出很多問(wèn)題。作為資訊平臺(tái)，快手平臺(tái)的內(nèi)容傳遞出的價(jià)值觀(guān)多次被主流媒體和監(jiān)管層批評(píng)；拼多多被抨擊最多的是假貨泛濫，在上市前它一度因打擊假貨，導(dǎo)致部分上商家損失嚴(yán)重，甚至在拼多多的總部辦公室樓前抗議。趣頭條內(nèi)容低俗，前期利用現(xiàn)金補(bǔ)貼獲客的模式，也被指與傳銷(xiāo)無(wú)異。
在今年8月底舉行的2018亞布力論壇夏季峰會(huì)上，新東方集團(tuán)董事長(zhǎng)俞敏洪在演講中，實(shí)名點(diǎn)評(píng)拼多多、阿里巴巴、騰訊這樣的公司，稱(chēng)他們是“利用了中國(guó)人民喜歡買(mǎi)賣(mài)東西、喜歡互相八卦的這樣的低級(jí)趣味?！?br>
俞敏洪認(rèn)為，一家科技公司創(chuàng)造出了真正的影響全世界的科技產(chǎn)品來(lái)才是厲害的，人工智能等極有可能催生出世界級(jí)的產(chǎn)品來(lái)，中國(guó)有大數(shù)據(jù)的優(yōu)勢(shì)，但到底能不能起來(lái)，就看中國(guó)企業(yè)家的高度如何，如果高度不夠，依然是想著從老百姓身上低級(jí)趣味賺錢(qián)，我們依然永遠(yuǎn)起不來(lái)。
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騰訊的“算盤(pán)”
作為戰(zhàn)略投資者，騰訊的流量和資源成為其“拿下”拼多多、趣頭條和快手的重要吸引力。
一方面，騰訊的微信生態(tài)，可以為其投資的無(wú)論電商還是內(nèi)容平臺(tái)提供一條護(hù)城河?；谖⑿派鷳B(tài)爆發(fā)的拼多多無(wú)疑獲得了微信的大力扶持，直接對(duì)淘寶等傳統(tǒng)電商形成威脅。趣頭條雖然是獨(dú)立的APP應(yīng)用，但其“收徒”模式，即通過(guò)邀請(qǐng)好友注冊(cè)并不斷閱讀內(nèi)容，借此獲得更多補(bǔ)貼，也依賴(lài)于微信平臺(tái)來(lái)做社交裂變。
趣頭條CFO王靜波對(duì)全天候科技提到，“騰訊作為戰(zhàn)略股東，可以提供很多的資源，包括內(nèi)容的生態(tài)體系，還有流量的來(lái)源。這些對(duì)我們有很大的幫助?！?br>
反過(guò)來(lái)，入股趣頭條、拼多多，快手，對(duì)于騰訊來(lái)說(shuō)，除了財(cái)務(wù)回報(bào)，也在其投資布局上具有戰(zhàn)略意義——切入三線(xiàn)以下城市，獲取新的流量，獲取新的流量變現(xiàn)空間。
騰訊借由趣頭條、拼多多、快手等產(chǎn)品在三線(xiàn)以下城市的用戶(hù)中迅速普及，切入到更廣泛的人群。如拼多多的成功，進(jìn)一步開(kāi)發(fā)了微信平臺(tái)在下沉市場(chǎng)和社交電商方向的可能，將吸引更多電商入駐。
騰訊的流量增長(zhǎng)壓力現(xiàn)實(shí)可見(jiàn)的。微信、QQ兩個(gè)超級(jí)國(guó)民社交應(yīng)用App，用戶(hù)增長(zhǎng)基本觸及天花板。
游戲業(yè)務(wù)上，今年3月，由于游戲?qū)徟鞴懿块T(mén)的調(diào)整，版號(hào)審批一直處于暫停狀態(tài)。這對(duì)于依靠游戲道具內(nèi)購(gòu)和廣告來(lái)做商業(yè)化變現(xiàn)的騰訊而言是直接打擊。騰訊的流量?jī)?yōu)勢(shì)很難得到發(fā)揮。同時(shí)，騰訊最新搭建的Wegame平臺(tái)，也因監(jiān)管問(wèn)題，在上線(xiàn)幾天后即遭遇下架。監(jiān)管和營(yíng)收雙重壓力下，騰訊游戲的天花板已經(jīng)顯現(xiàn)。
根據(jù)騰訊中報(bào)顯示，2018年Q2騰訊智能手機(jī)游戲業(yè)務(wù)營(yíng)收176億人民幣，環(huán)比下降19%。對(duì)此騰訊在財(cái)報(bào)中解釋稱(chēng)“主要是由于熱門(mén)戰(zhàn)術(shù)競(jìng)技類(lèi)游戲尚未商業(yè)化及新游戲的發(fā)布排期的影響”。
根據(jù)騰訊調(diào)研顯示，2017年，下沉市場(chǎng)用戶(hù)人群在線(xiàn)閱讀、在線(xiàn)看視頻、在線(xiàn)聽(tīng)音樂(lè)以及在線(xiàn)游戲、廣播等方面的需求都高于移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)用戶(hù)的整體水平。而騰訊相關(guān)產(chǎn)品目前的用戶(hù)，仍然主要聚集在一、二、三線(xiàn)城市，騰訊需要更多渠道，加大布局下沉市場(chǎng)的力度。
從更高層面上講，布局拼多多、趣頭條、快手，也是騰訊制衡兩個(gè)對(duì)手——阿里巴巴集團(tuán)和今日頭條的兩大利器。
隨著AT對(duì)戰(zhàn)升級(jí)，騰訊在電商領(lǐng)域的布局至關(guān)重要。拼多多用不到3年的時(shí)間，年GMV超過(guò)千億，從GMV來(lái)看，已經(jīng)趕超京東，躋身中國(guó)電商平臺(tái)前三。有投資人曾點(diǎn)評(píng)說(shuō)，“淘寶月活4-5億，微信月活9-10億。這5億左右的差額，就是拼多多發(fā)展的廣闊空間”。
從淘寶推出特價(jià)版淘寶等舉措來(lái)看，其對(duì)拼多多的崛起不無(wú)顧慮。而拼多多未來(lái)也很可能直接對(duì)抗淘寶。拼多多創(chuàng)始人黃崢曾對(duì)媒體表示，拼多多與淘寶是錯(cuò)位競(jìng)爭(zhēng)，爭(zhēng)奪的是同一批用戶(hù)的不同場(chǎng)景；而拼多多目標(biāo)用戶(hù)是全中國(guó)人民，而不僅僅是“五環(huán)外”人群。
2018年以來(lái)，今日頭條以及旗下抖音、西瓜視頻等產(chǎn)品迅速爆發(fā)，強(qiáng)勢(shì)占領(lǐng)了用戶(hù)市場(chǎng)，對(duì)于騰訊構(gòu)成明顯的威脅?？焓峙c今日頭條的競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)到了白熱化的地步。而趣頭條成立兩年就迅速超過(guò)一眾老牌資訊平臺(tái)，成為僅次于今日頭條滲透率的資訊應(yīng)用。趣頭條在招股書(shū)中提到，要打造一個(gè)“泛娛樂(lè)內(nèi)容平臺(tái)”，并已經(jīng)開(kāi)發(fā)了短視頻、小說(shuō)、動(dòng)漫等相關(guān)功能。同時(shí)，趣頭條CFO也提到，上市之后會(huì)也不斷優(yōu)化算法推薦，未來(lái)不排除向“五環(huán)內(nèi)”人群推廣。趣頭條被視為騰訊制衡今日頭條的一個(gè)砝碼。
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微信生態(tài)的其它可能
拼多多的成功，也是微信社交電商化的一次成功試水。而對(duì)于騰訊來(lái)說(shuō)，微信生態(tài)需要更多的創(chuàng)業(yè)公司來(lái)盤(pán)活。
在拼多多之外，微信生態(tài)在社區(qū)和下沉人群中的裂變能力，成為諸多新興電商彎道超車(chē)的利器。很多創(chuàng)公司甚至放棄搭建自己的獨(dú)立應(yīng)用，直接把微信小程序作為最主要的平臺(tái)。
SEE小電鋪、好物滿(mǎn)倉(cāng)等新興小程序電商，迅速聚集了三、四線(xiàn)城市的垂直用戶(hù)群；而寶寶學(xué)英語(yǔ)等做母嬰產(chǎn)品、親子教育的付費(fèi)社群，也在以驚人的速度裂變膨脹；還有享物說(shuō)、多抓魚(yú)從社交分享切入到電商的新型創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目。
而這些爆款小程序背后，大都有騰訊投資的身影。對(duì)于基于小程序的創(chuàng)業(yè)，騰訊投資相對(duì)謹(jǐn)慎。騰訊投資是在SEE小電鋪C+輪融資時(shí)才選擇進(jìn)入的，此前，其店鋪已經(jīng)受到紅杉中國(guó)、貝塔斯曼亞洲基金會(huì)（BAI）等多家知名機(jī)構(gòu)的青睞，并拿到多輪融資。
2018年，根據(jù)SEE小電鋪的官方數(shù)據(jù)，在上游供應(yīng)鏈端，小電鋪目前合作有2000+品牌；在下游，小電鋪已和5000+自媒體合伙開(kāi)店，其中包括喜茶、朗朗、酷玩實(shí)驗(yàn)室、鯨魚(yú)顏習(xí)會(huì)、時(shí)尚臨風(fēng)、日食記等自媒體。小電鋪?zhàn)?cè)用戶(hù)超過(guò)1000萬(wàn)，現(xiàn)階段單月GMV數(shù)千萬(wàn)，單月最高訂單過(guò)百萬(wàn)。
可以說(shuō)，SEE小電鋪在微信內(nèi)建立起了一個(gè)小程序電商平臺(tái)，這對(duì)于騰訊來(lái)說(shuō)，有助于自身微信生態(tài)的完善。
此前，據(jù)36Kr的報(bào)道，騰訊一位廣告業(yè)務(wù)部門(mén)主管透露，騰訊計(jì)劃幾年內(nèi)將廣告營(yíng)收占公司總營(yíng)收的比例提升至三到四成，而微信會(huì)是廣告營(yíng)收的主要陣地?；谛〕绦蚝腿?、四線(xiàn)市場(chǎng)創(chuàng)業(yè)熱潮已經(jīng)形成，對(duì)于騰訊來(lái)說(shuō)，可以進(jìn)一步加強(qiáng)微信社區(qū)的活躍度，也可以提高微信的總體廣告收入。
不過(guò)，在聚焦三線(xiàn)以下城市的創(chuàng)業(yè)賽道上，真正跑通的人少之又少。
英諾天使基金投資總監(jiān)蘇子鳴也曾提到，“很多拿了融資的小程序公司，除了像拼多多這樣變現(xiàn)模式清晰的，其他相對(duì)都比較早期，商業(yè)模式還沒(méi)有閉環(huán)。很多小程序的產(chǎn)品邏輯是沒(méi)有問(wèn)題的，短期內(nèi)積累了很多用戶(hù)，但怎么把短期積累的用戶(hù)留下來(lái)？怎么依靠商業(yè)邏輯賺錢(qián)？我覺(jué)得大部分小程序都還沒(méi)走到這一步，創(chuàng)始人可能也沒(méi)有思考到這個(gè)深度?！?br>
騰訊作為平臺(tái)方來(lái)投資相關(guān)項(xiàng)目，雖然既當(dāng)裁判又當(dāng)運(yùn)動(dòng)員曾受到行業(yè)的之一，至少這一優(yōu)勢(shì)確實(shí)幫助騰訊快速快找到適合的投資標(biāo)的。
3
“機(jī)會(huì)主義”背后的隱憂(yōu)
在下沉市場(chǎng)迅速躥升的拼多多和趣頭條，亟待解決的問(wèn)題也十分突出。
自上市以來(lái)，拼多多一直因假貨遭受輿論的質(zhì)疑。
拼多多App上，一度聚集了大量國(guó)際品牌相關(guān)的山寨假冒產(chǎn)品，如模仿vivo的vivi，模仿SAMSUNG的SVMSUNG，模仿索尼的“索尼TV”、“索尼4k”等。還有很多質(zhì)量不過(guò)關(guān)的產(chǎn)品，如變質(zhì)水果，劣質(zhì)紙尿褲等。上市之后，被放在聚光燈下的拼多多陷入了一邊道歉賠償，一邊整治假貨的狼狽境地。
最近，拼多多和網(wǎng)易嚴(yán)選、阿瑪尼等品牌達(dá)成合作，試圖通過(guò)高品質(zhì)和高端品牌牌的產(chǎn)品，提升產(chǎn)品品質(zhì)。也有投資人分析，拼多多所使用的拼團(tuán)模式的瓶頸早已被試驗(yàn)過(guò)，大部分顧客看中的是平臺(tái)的優(yōu)惠，如果為了項(xiàng)目升級(jí)，致使價(jià)格優(yōu)勢(shì)不再明顯，便很快會(huì)喪失用戶(hù)。
同樣的情況也出現(xiàn)在趣頭條上。其平臺(tái)上大多為養(yǎng)生、廣場(chǎng)舞、娛樂(lè)八卦等類(lèi)型的內(nèi)容，缺乏頭部的內(nèi)容創(chuàng)作者，部分內(nèi)容也是未經(jīng)允許，從其它資訊平臺(tái)搬運(yùn)而來(lái)。趣頭條上密集的信息流廣告中也不乏“黑五類(lèi)”。
在招股書(shū)中，趣頭條也承認(rèn)未來(lái)可能會(huì)遭遇政策監(jiān)管趨嚴(yán)、營(yíng)收結(jié)構(gòu)單一、用戶(hù)忠誠(chéng)度下降等問(wèn)題，其中，趣頭條特別說(shuō)明的是，公司尚未獲得《互聯(lián)網(wǎng)新聞信息服務(wù)許可證》和《信息網(wǎng)絡(luò)傳播視聽(tīng)節(jié)目許可證》。雖然趣頭條稱(chēng)已經(jīng)陸續(xù)清除了上萬(wàn)個(gè)低質(zhì)量的自媒體，也建立起了占員工總數(shù)近一半的700人審查團(tuán)隊(duì)，作為文化資訊平臺(tái)，內(nèi)容質(zhì)量問(wèn)題以及相關(guān)監(jiān)管仍是懸在其頭上的一把達(dá)摩克利斯之劍。
同樣作為文化資訊平臺(tái)的快手，此前已經(jīng)多次因?yàn)閮?nèi)容低俗、違規(guī)而被監(jiān)管部門(mén)整改和處罰。快手CEO宿華也曾親自出來(lái)公開(kāi)道歉。
作為“下沉市場(chǎng)三巨頭”的共同投資方，騰訊也很難在這些問(wèn)題上完全置身事外。拼多多、趣頭條、快手的輿論風(fēng)波很容易就殃及騰訊，騰訊對(duì)他們的投資也很容易淪為俞敏洪評(píng)論的“撈一把算一把”的短期行為。
