騰訊的游戲與阿里的電商，正在失去關注的意義
時代轉向，游電商往往從一句正確的正失注廣州荔灣接待預約商務外圍vx《189-4143》提供外圍女上門服務快速選照片快速安排不收定金面到付款30分鐘可到達廢話開始：當行業滲透率大于50%就無法再翻番。
互聯網的去關這個轉向時刻在2017年底。當時中國網民7.72億，意義正式跨越一半人口的騰訊關卡。
5年時間(2017-2022年)，游電商漫步移動互聯網的正失注騰訊，營收從2378億元增長到5614億元(wind一致預期)，去關增幅136%;期間歷年營收增幅從56%逐步下滑到0。意義期間股價從388.2到300.2，騰訊下挫23%。游電商
同期(2018-2023財年，正失注與騰訊每年跨度相差3個月)，去關阿里巴巴表面上數據更好看，意義營收從2503億增長到9013億(wind一致預期)，增幅260%。但盈利能力卻斷崖式下滑，毛利率和凈利率少了二十幾個pct，整體感覺是虛胖了。所以，這五年阿里比騰訊跌的更慘，股價從172.4到88.3，下挫49%。
互聯網賽道投資者對網民過人口半數、及至如今網民滲透率到達頂峰這回事，有點過于無所畏懼。就像2015年開啟供給側改革，之后A股熊了四五年一樣。
這里面有個常識性錯誤。
縱觀歷史，譬如七十年代英國、美國的供給側改革，它開啟的廣州荔灣接待預約商務外圍vx《189-4143》提供外圍女上門服務快速選照片快速安排不收定金面到付款30分鐘可到達并不是潛力充分挖掘的盛世，而是蕭條的序章。原因很簡單，舊有體系上革故鼎新的作用往往微乎其微，增量的救生艇無法拖動擱淺的大船。
與此類似，當互聯網行業用戶增量耗盡，玩起供給側改革，驅動引擎從用戶增長換成ARPU提升的時候，一切都已經注定。
所以今時今日，你再去講什么游戲版號放開對騰訊的利好，大主播從抖音到阿里對電商的利好，從周期維度看，再無意義。什么是有意義的呢：新業態，驅動企業發展的新業態，把V8發動機換成前感應異步/后永磁同步電機。
01
三層面業務模型
種樹的最佳時間是十年前。十年前五年前謀局到現在的最佳成果是形成三層面業務模型：
第1層，確保核心現金流業務的穩固運作。
第2層，新業態迅速起量且不斷加厚企業護城河。
第3層，對于開創未來事業已經有了抓手。
全球范圍的互聯網大廠之中，三層面業務模型的最差實踐是Meta(Facebook)。
Meta第1層核心業務2022年初遭遇月活下降，這兩年又有做短視頻的Tik Tok向圖文占比不小的Facebook和Instagram，發起內容媒介的范式轉移戰爭，簡直不要太慘。
第2層，Meta并沒有除廣告之外的第2層。Meta的第3層元宇宙，之所以把它歸為第3層，是因為元宇宙前景和發展路線極為模糊，它只能作為開創未來的一個抓手，財務數據不說謊：Meta今年Q3 Reality Labs收入2.9億美元，占總收入的1%，就這可憐的收入占比還是強懟上去的，當期經營虧損高達36.7億美元。
所以，Meta市值今年已經下了兩場瀑布雨，2月3日暴跌26.4%，10月27日暴跌24.6%。年初時Meta還在萬億美元俱樂部，全年股價下跌66.1%(市值蒸發5894億美元)之后，市值只剩下3026億美元，堪稱納指殺手。
有Meta墊底，回頭來看騰訊和阿里的三層面表現。
02
騰訊游戲和阿里的電商
騰訊的第1層，首先QQ和微信的用戶大限肉眼可見，它們驅動的廣告和增值服務就很難了。
廣告這事，受制于宏觀經濟周期，全行業不太好。騰訊的理論上存在視頻號信息流廣告逆襲的可能，但是呢，打敗抖音的大概率不是下一個抖音，所以這塊再怎么謹慎都不為過。
增值服務里，騰訊的長視頻和音樂類APP就甭說了，以騰訊視頻為例，兩年前訂閱會員就開始漲不動，市場也沒有過多的期待。唯獨，很多投資人對騰訊游戲抱有大膽想法，認為版號影響騰訊游戲的正常發育，殊不知騰訊游戲已經是滿級號了，還發育啥。
QuestMobile有個數據，2022年7月1.63億新中產人群，月人均單日使用時長TOP5的APP分別為：王者榮耀(126.8分鐘)、抖音(115.2分鐘)、和平精英(112.6分鐘)、網易新聞(107.4分鐘)、嗶哩嗶哩(103.3分鐘)。要知道，王者榮耀與和平精英都是月活過億的超級APP，也就是說核心人群每天不是玩2小時王者榮耀，就是玩2小時和平精英，哪還有時間玩其他游戲?
你別不信，2018年1月-2022年3月，中國手游TOP20用戶數量的變化說明了一切：除了王者榮耀、開心消消樂、和平精英以外，沒有哪一款能夠月活能過億。三強以外的都在3000萬用戶以下，包括被寄予騰訊投資者厚望的《英雄聯盟手游》和《穿越火線：槍戰之王》，這倆款游戲無不是高開低走。
用戶娛樂時間是恒定的，說穿了就這么回事。也許以后騰訊還會有現象級的游戲作品，大概率它會拉扯兩款頭部游戲的用戶。就跟蔚來ES6出來后，ES8銷量往下猛掉，本質上是一樣的。
阿里的第1層更簡單，eMarketer有個數據，2020-2022年中國電商占零售總額的比例分別44.8%、52.1%和55.6%。如果網購占社零終極比例是65%的話，距終極也就17%的距離。所以為什么電商從不公布季度GMV，到不公布雙十一GMV，沒增長還公布個錘兒。
事實上，還是從2017年開始，電商/網購就已經開始在存量中找機會，開始打仗。社交電商的拼多多、種草拔草的小紅書、直播帶貨的快手/抖音、社區電商和即時零售的美團……新玩家不停涌入，整個晉西北都亂成了一鍋粥。它們一邊競爭存量，一邊把增量的邊際推向不遠處的終點。
上述背景下，阿里今年雙十一之前“撬”抖音主播——比如半隱退去做元宇宙項目的老羅，新東方的俞敏洪;明星主播張柏芝、賈乃亮等——沒有特別大的戰略意義，不值得投資者過于重視。
因為在上升的電梯里，你無論是大拇指俯臥撐、以頭搶地爾、還是倒立冥想，你都在上升。在低速、甚至故障停止的電梯上，干啥都是徒勞。
還是把視線，轉移到騰訊阿里的新業態上。
03
模糊但有跡可循的未來
幾年前騰訊阿里等一眾大廠都開始布局產業互聯網，最終投射到成績上，只用看云業務市占率變化就OK了。
2017年中國頭部公有云IaaS廠商，份額分布如下：阿里45.5%、騰訊10.3%、中國電信7.6%、金山6.5%、亞馬遜AWS 5.4%、其它24.7%。
2022H1中國頭部公有云IaaS廠商，份額分布如下：阿里34.5%、華為11.6%、中國電信11%、騰訊10.3%、亞馬遜AWS 8.1%、其它24.6%。
阿里云份額下滑11個pct，但仍是遙遙領先的“一超”。而騰訊“多強”的座次，已被華為和中國電信搶了兩回?；A設施服務+平臺服務(PaaS)角度，騰訊亦被華為超越(低0.4pct)。
TO B基因不足，或許是騰訊云計算業務勢弱的一個解釋。
眾所眾知騰訊是玩C端流量起家的，而阿里和華為是做B端客戶/商戶起家的。當互聯網企業上云開始飽和，當騰訊的投資紅利(互聯網公司用自家金主爸爸的云服務是理所當然)吃干抹凈，真刀真槍去搶傳統G端B端客戶，干不過那屬正常情況。
畢竟讓華為去做C端移動互聯網業務，結局不也是慘不忍睹。就你華為應用商店還想去收米哈游《原神》的渠道稅，人家根本不鳥，不上你的平臺。遇到騰訊應用商店，米哈游選擇低頭，低頭不丟人。
基因或許是一個原因，但不應作為借口。發展新業態，就是二次創業，沒有對頭的基因又如何?回想中國第一代互聯網企業創業時，哪一個有過什么基因，哪一個能羽扇綸巾，清談先勝而再戰，早期的他們通通是篳路藍縷。
聽起來也許天方夜譚，但馬云最早期創業時，也要去擺攤貼補公司。馬化騰創業時是什么樣，QQ前身發布九個月用戶破100萬，幸福的煩惱是：用戶有了但錢沒了，用戶漲太快讓服務器一次次瀕臨極限，賬上只剩下1萬元，馬上面臨倒閉。然后創始人團隊把認繳資金翻倍、領半薪，還是杯水車薪……
從0到1的過程中，第一代互聯網創業者找到了自己的長板。后來醞釀新業態，最珍貴的能力是什么?不是驕傲的站在第一次創業的功勛簿上，拍腦袋定各種戰略，躋身各種領域，而是回到起點和初心，打造更多的新長板，這件事情干的最好的是蘋果。
最初喬布斯和沃茲尼亞克就是搞組裝，然后這家存續接近半個世紀的企業，到今天擁有了哪些長板?
1)審美明顯超出時代且不壓垮工程部門。
家電/消電100年歷史只有博朗兄弟、索尼和蘋果能做到審美明顯超出時代，零售價還能被消費者接受。蘋果的美學成績，除了喬布斯，喬納森·艾維(Jony Ive)的付出也不可忽視。
2)軟硬結合的集大成者。
對于絕大多數消費者來說，最終極的體驗永遠是軟硬一體的。IBM的軟件是渣渣，微軟的硬件是渣渣，蘋果是把軟件和硬件結合起來的劃時代企業，其中的對價亦是不菲，早期為獲得施樂領先的圖形處理界面讓出1/3的股本。
3)無論如何也要掌握核心技術。
蘋果的第一個爆款Apple II用的是MOS的6502處理器;1984年推出Mac用的是摩托羅拉的68K架構;1994年從68K系列架構轉向AIM聯盟(蘋果、IBM、摩托羅拉)開發的PowerPC理器架構;2005年從PowerPC架構轉向英特爾x86處理器架構;2007年初代iPhone用三星Arm架構的SoC，GPU是Imagination的PowerVR。
庫克在喬布斯病重期間上位，從那之后的十年蘋果構建了自己的芯片帝國：2010年發布iPhone4搭載蘋果自研A4芯片，此后一發不可收拾。A系列、M系列、S系列、H系列、W系列、T系列和U系列相繼問世，實現芯片的自主替代。自研芯片+硬件產品+iOS操作系統+Appstore及開發者形成的生態系統，讓蘋果江湖大哥的地位牢不可破，一度準備勇攀3萬億美元市值的蘋果還有誰不服。
其實蘋果還有第四個長板，那就是供應鏈控制技巧。限于篇幅不再展開，了解這幾年咬了“毒蘋果”的歌爾聲學就懂。
回到之前的云計算話題，只說芯片這一點，以及相應的財務參數，你就能看到騰訊與阿里和華為對于打造長板所付諸努力的差距。
騰訊在2021年11月才揮出它的三板斧：面向AI計算的紫霄，用于視頻處理的滄海以及面向高性能網絡的玄靈。阿里呢，2017年成立達摩院，后來推出AI芯片含光800，玄鐵C908/910，云芯片倚天710。還有全球首個RISC-V開發者平臺無劍600，以及羽陣611/612芯片。華為就更不用說了，旗下海思的芯片設計能力，引起讓東西兩片大陸摩擦起火花。
反映在研發投入上，差距立馬就體現出來了。2017-2021年，阿里比騰訊的研發費用多投入500多億元。同期，華為的研發費用比阿里和騰訊加起來都要多2300億左右。所以騰訊被華為從無到有的超越，阿里市占率雖然遙遙領先但差距在大幅縮小，如果不大力投入可能最終云計算的王者是華為。
關于騰訊和阿里的第3層，現在還沒太多值得說道的地方。希冀它們能加強營運能力，培養新的長板，以求適應下一個時代。在大洪水鋪天蓋地涌來之前，已經有建造諾亞方舟的本領。
分享免責聲明：家電資訊網站對文中陳述、觀點判斷保持中立，不對所包含內容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考，并請自行承擔全部責任。
本網站有部分內容均轉載自其它媒體，轉載目的在于傳遞更多信息，并不代表本網贊同其觀點和對其真實性負責，本網站無法鑒別所上傳圖片或文字的知識版權，本站所轉載圖片、文字不涉及任何商業性質，如果侵犯，請及時通知我們，本網站將在第一時間及時刪除，不承擔任何侵權責任。聯系方式：sikto@126.com
本網認為，一切網民在進入家電資訊網站主頁及各層頁面時已經仔細看過本條款并完全同意。敬請諒解。
