逆房產(chǎn)周期而動(dòng)，睡眠產(chǎn)業(yè)迎來(lái)“剪刀差”紅利時(shí)代
新一輪的逆房房地產(chǎn)周期正在醞釀，睡眠產(chǎn)業(yè)還將是產(chǎn)周杭州下城外圍（高級(jí)資源）真實(shí)外圍女上門(mén)外圍大學(xué)生vx《1662+044+1662》提供外圍女上門(mén)服務(wù)快速選照片快速安排不收定金面到付款30分鐘可到達(dá)新一輪周期的強(qiáng)關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)嗎？
后疫情時(shí)代，作為一種新興的動(dòng)睡產(chǎn)業(yè)形態(tài)，睡眠產(chǎn)業(yè)的眠產(chǎn)逆勢(shì)崛起，是業(yè)迎需求端與供給端的“共謀”。中國(guó)睡眠研究會(huì)調(diào)查結(jié)果顯示，紅利中國(guó)成年人失眠發(fā)生率高達(dá)38.2%，時(shí)代超過(guò)3億國(guó)人有睡眠障礙；《2021喜臨門(mén)中國(guó)睡眠指數(shù)報(bào)告》指出，剪刀差2020年國(guó)民的逆房平均睡眠時(shí)長(zhǎng)為6.92小時(shí)，經(jīng)常失眠的產(chǎn)周人群占比增長(zhǎng)至36.1%，其中年輕人的動(dòng)睡睡眠問(wèn)題更為突出，有69.3%的眠產(chǎn)“90后（含95后、00后）”會(huì)在23:00之后入睡。業(yè)迎
旺盛的“好眠”需求，直接催生了睡眠產(chǎn)業(yè)萬(wàn)億市場(chǎng)規(guī)模。數(shù)據(jù)顯示，杭州下城外圍（高級(jí)資源）真實(shí)外圍女上門(mén)外圍大學(xué)生vx《1662+044+1662》提供外圍女上門(mén)服務(wù)快速選照片快速安排不收定金面到付款30分鐘可到達(dá)2021年，我國(guó)睡眠產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到4000多億元，2030 年將突破萬(wàn)億元。與此同時(shí)，近5年我國(guó)睡眠相關(guān)企業(yè)注冊(cè)數(shù)量明顯上漲，62％的相關(guān)企業(yè)成立于5年內(nèi)，僅2018年至2019年，我國(guó)新增超過(guò)1000家睡眠相關(guān)企業(yè)注冊(cè)。
在傳統(tǒng)上，作為睡眠產(chǎn)業(yè)典型代表的家具行業(yè)，被看作為房地產(chǎn)后周期行業(yè)，與房地產(chǎn)行業(yè)景氣度密切相關(guān)。而在當(dāng)下房住不炒、穩(wěn)地價(jià)、穩(wěn)房?jī)r(jià)、穩(wěn)預(yù)期等一系列房地產(chǎn)調(diào)控的大背景下，睡眠產(chǎn)業(yè)的發(fā)展早已不再與房地產(chǎn)行業(yè)“遙相呼應(yīng)”。
據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、商務(wù)部流通業(yè)發(fā)展司等公布的數(shù)據(jù)顯示， 2021年9月，國(guó)房景氣指數(shù)為100.74，自2月開(kāi)始連續(xù)下滑；全國(guó)建材家居景氣指數(shù)（BHI）達(dá)138.63，持續(xù)保持上升勢(shì)頭，“剪刀差”持續(xù)擴(kuò)大。
全國(guó)建材家居景氣指數(shù)與房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)景氣指數(shù)的“剪刀差”成型，表明當(dāng)前建材家居以存量房再裝修（二次、三次等）以及改善型需求為主導(dǎo)的市場(chǎng)份額正逐步擴(kuò)大，并取代新房裝修，成為主導(dǎo)家居家裝市場(chǎng)增長(zhǎng)的核心力量。
與此同時(shí)，在城市化方面，一線城市的城鎮(zhèn)化率已經(jīng)逼近90%，二線城市的城鎮(zhèn)化率也已經(jīng)達(dá)到75%，三四線城市的城鎮(zhèn)化率處于50%-60%，也就是說(shuō)，除開(kāi)部分一二線大城市，大部分城市的商品房均已出現(xiàn)飽和狀態(tài)，甚至過(guò)剩。而這也表明，房地產(chǎn)行業(yè)已從過(guò)去以開(kāi)發(fā)銷售為主的增量時(shí)代，步入了以二手房銷售及服務(wù)運(yùn)營(yíng)為主的存量時(shí)代。
在此背景下，睡眠產(chǎn)業(yè)實(shí)質(zhì)上已走出了一條并不關(guān)聯(lián)房地產(chǎn)周期而屬于自己的“周期線路”，并重新建立起了新的發(fā)展格局。以美國(guó)市場(chǎng)為例，自 1999 年以來(lái)，美國(guó)新房銷售占比始終小于15%，是一個(gè)典型的存量市場(chǎng)，床墊銷售主要靠二手房交易、租房以及產(chǎn)品升級(jí)換代需求驅(qū)動(dòng)，而其床墊市場(chǎng)從 1982 年的 13.7億美元增長(zhǎng)至 2020 年的109 億美元，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到5.6%。在此期間，除 2001 年互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅、2008-2009 年次貸危機(jī)外，其余年份均保持穩(wěn)健增長(zhǎng)。
而隨著居民收入增長(zhǎng)、床墊單價(jià)提高、更換頻次縮短，即使美國(guó)城鎮(zhèn)化率幾乎常年保持原地踏步，美國(guó)的床墊市場(chǎng)依然可以保持高速增長(zhǎng)，表明以床墊等軟體家具為核心的睡眠產(chǎn)業(yè)，與房地產(chǎn)周期并不同頻共振，甚至完全走出了一條獨(dú)立的、屬于其本身的發(fā)展路徑。
需要注意的是，美國(guó)城鎮(zhèn)化率1950年為64%，而我國(guó)2019年城鎮(zhèn)化率僅為60.60%。根據(jù)“中國(guó)床墊第一股”喜臨門(mén)《2020年年度報(bào)告》，在《國(guó)家人口發(fā)展規(guī)劃（2016—2030 年）》中，我國(guó)預(yù)計(jì)在 2030 年實(shí)現(xiàn)常住人口城鎮(zhèn)化率 70%，依據(jù)城鎮(zhèn)化發(fā)展的普遍規(guī)律，未來(lái)十年我國(guó)仍處于 30%-70%的快速城鎮(zhèn)化階段。隨著城鎮(zhèn)化率的提升，床墊的滲透率有望進(jìn)一步提升。同時(shí)，人均可供分配收入也在過(guò)去十年快速增長(zhǎng)，2019 年人 2020 年年度報(bào)告 27 / 195 均可支配收入 30733 元，首次超過(guò) 3 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng) 8.9%。此外，新一代消費(fèi)群體床墊消費(fèi)觀念開(kāi)始變化，更加注重睡眠健康，帶來(lái)床墊消費(fèi)的進(jìn)一步升級(jí)、以及更新頻率的加快。
如果說(shuō)，宏觀的數(shù)據(jù)體現(xiàn)的是趨勢(shì)，并不足以對(duì)行業(yè)展開(kāi)具體分析，那么我們?cè)傥⒂^睡眠產(chǎn)業(yè)。以被稱為“中國(guó)睡眠產(chǎn)業(yè)領(lǐng)軍者”的喜臨門(mén)為例，在其于10月28日發(fā)布的三季報(bào)中，2021年前三季度營(yíng)收50.43億元，同比大增46.05%；二、利潤(rùn)3.74億元，同比大漲107%。實(shí)際上，近五年來(lái)，喜臨門(mén)營(yíng)收一直持續(xù)上揚(yáng)：2017—2021年分別為31.87億、42.1億、48.71億、56.23億、50.43億（前三季度營(yíng)收已接近去年全年銷售規(guī)模）。目前，喜臨門(mén)在國(guó)內(nèi)床墊行業(yè)市占率僅約5%，對(duì)標(biāo)2020年美國(guó)床墊行業(yè)CR5為66.3%的行業(yè)市占率，有巨大的份額提升空間。
在國(guó)房景氣指數(shù)穩(wěn)定乃至于小幅微跌的背景下，據(jù)媒體公開(kāi)報(bào)道，今年雙11開(kāi)門(mén)紅期間，喜臨門(mén)在天貓平臺(tái)全店銷售僅前1小時(shí)就突破2億，京東平臺(tái)整體銷售前20分鐘就超去年11.1全天銷售，京東渠道還同比實(shí)現(xiàn)171%高速增長(zhǎng)，不但在兩大電商平臺(tái)穩(wěn)居床墊品類銷售雙第一，軟床品類銷售在兩大平臺(tái)上也實(shí)現(xiàn)93%的同比增長(zhǎng)。
綜上，無(wú)論是宏觀趨勢(shì)，還是具象到以喜臨門(mén)為代表的企業(yè)，睡眠產(chǎn)業(yè)的發(fā)展自有其邏輯，自有其路徑，甚至其業(yè)已走出了一條獨(dú)立的產(chǎn)業(yè)發(fā)展格局。而將其與地產(chǎn)周期進(jìn)行綁定，或者以地產(chǎn)周期作為評(píng)判其發(fā)展起伏、興衰的依據(jù)，實(shí)質(zhì)上是不對(duì)的，也并不符合當(dāng)下房產(chǎn)調(diào)控、內(nèi)循環(huán)以及雙循環(huán)態(tài)勢(shì)背景的。
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